Конверсионные операции по счетам клиентов. Конверсионные операции: учет и документирование Конверсионный банк
Другой страны по согласованному курсу с проведением расчетов на определенную дату.
В юридическом смысле конверсионные операции являются сделками купли-продажи валют. В отношении конверсионных операций в английском языке принят устойчивый термин Foreign Exchange Operations (кратко Forex или FX).
Главное отличие конверсионных операций от кредитно-депозитных заключается в том, что первые не имеют протяженности во времени, то есть осуществляются в некоторый момент времени, тогда как депозитные операции имеют продолжительность во времени и разную срочность.
По срокам конверсионные операции делятся на две группы:
1. Операции типа спот, или текущие конверсионные операции;
2. Форвардные, или срочные конверсионные операции.
В мировой практике принято, что текущие конверсионные операции по основным мировым валютным парам осуществляются на условиях спот, то есть с датой валютирования на 2-й рабочий день после дня заключения сделки. Международный рынок текущих конверсионных операций называется спот-рынком (spot-market). Условия расчетов спот достаточно удобны для контрагентов сделки: в течение текущего и следующего дня после ее заключения удобно обработать необходимую документацию, оформить платежные поручения для осуществления переводов. В России, а также в ряде развивающихся стран, сложилась иная практика проведения расчетов по конверсионным операциям. Текущие (или используется термин - кассовые) сделки на рынке доллар/рубль заключаются с датой валютирования «сегодня» (today), «завтра» (tomorrow) и лишь изредка на споте. Сделки с датой валютирования сегодня могут заключаться в течение всего рабочего дня, так как допоздна можно осуществлять безналичные переводы по долларам (в США из за восьмичасовой разницы во времени время отсечения приходится на поздний вечер в Москве) и по рублям (по причине того, что Расчетно-кассовые центры (РКЦ) Центрального банка РФ принимают платежные поручения до 21:00 по московскому времени).
Форвардные (срочные) конверсионные операции (FX forward operations или сокращенно FWD) - это сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования (то есть выполнение контракта) отложена на определённый срок в будущем.
Форвардные операции делятся на два вида:
1. Сделки аутрайт (outright) - единичная конверсионная операция с датой валютирования, отличной от даты спот. На их долю приходится около 17 % срочных сделок;
2. Сделки валютный своп (FX swap) - они составляют 83 %, то есть большую часть форвардных операций.
Литература
- Д. Ю. Пискулов . Теория и практика валютного дилинга. Учебное издание.
Wikimedia Foundation . 2010 .
Смотреть что такое "Конверсионные операции" в других словарях:
Операции, связанные с конверсией одних ценных бумаг в другие. См. также: Банковские операции Биржевые фондовые операции Конвертируемые ценные бумаги Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь
КОНВЕРСИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ - 1) обмен (купля продажа) валют; осуществляются банками и другими кредитно финансовыми институтами, торгово промышленными корпорациями, частными лицами при посредничестве валютного рынка (сделки банков с клиентурой и межбанковские сделки), а также … Юридическая энциклопедия
1) обмен (купля продажа) валют; осуществляются банками и другими кредитно финансовыми институтами, торгово промышленными корпорациями, частными лицами при посредничестве валютного рынка (сделки банков с клиентурой и межбанковские сделки), а т.ж … Энциклопедический словарь экономики и права
КОНВЕРСИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ - валютные операции обмен (купля продажа) валют; осуществляется банками, другими кредитно финансовыми учреждениями, торговыми и промышленными компаниями, частными лицами по курсам валютного рынка. Банки осуществляют К.о. при расчетах своих… … Внешнеэкономический толковый словарь
конверсионные операции - обмен и купля продажа валют, осуществляемые банками, торгово промышленными корпорациями, частными лицами … Словарь экономических терминов - операции, связанные с конверсией одних ценных бумаг в другие. Напр., операции по превращению краткосрочных обязательств в долгосрочные … Юридический словарь
Операции по купле продаже наличной и безналичной иностранной валюты за наличные и безналичные рубли. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
Участники валютного рынка вправе осуществлять сделки под названием конверсионные операции. Что обозначает подобное понятие? Какие виды таких транзакций существуют? В каком порядке проводятся на клиентских счетах? Разберемся в законодательных нюансах.
такие валютные операции, которые совершаются банком в интересах и с согласия клиента и заключаются в обмене (конверсии) валюты. Проще говоря, это транзакция по реализации или покупке одной валюты в обмен на другую. Подразумевают обязательное согласование подлежащего сбыту объема средств, даты проведения сделки и курса. Фактическое исполнение сделки может осуществляться немедленно или через оговоренный период времени.
Как понятно из названия, главными объектами (предметом) конверсионных сделок становится валюта различных стран или территорий, а основными участниками – Центробанк, биржи, брокеры, государство, клиент и банк-исполнитель. В целях обмена средств на клиентских счетах происходит аккумуляция денег. Выполнение сделки возможно в любой из действующих валют по заранее определенному курсу и на заданную дату.
Конверсионные операции по счетам клиентов – виды по 181-И
На уровне банковского законодательства типы таких операций регулируются Банком РФ в Инструкции № 181-И от 16.08.17 г. Последняя редакция принята 29.11.17 г. В соответствии с Приложением 1 указанного нормативного документа выделяются следующие виды конверсионных безналичных транзакций:
- 010 – продажа инвалюты резидентом за российскую валюту.
- 030 – покупка инвалюты резидентом за российскую валюту.
- 040 – продажа или покупка резидентом одной инвалюты за другую.
- 010 – покупка российской валюты нерезидентом за инвалюту.
- 020 – продажа российской валюты нерезидентом за инвалюту.
Дополнительно конверсионные транзакции группируются по срочности проведения:
- Текущие типа спот – обычно исполнение происходит моментально. При этом используется текущий курс, актуальный на заданный момент.
- Срочные форвардные – исполнение происходит на отложенную дату. Курс – форвардный.
Обратите внимание! Как правило, конверсионные сделки выполняются моментально, то есть с поставкой валюты не позднее 2-го рабочего дня банка-исполнителя. Такие операции называются спот. Но в некоторых случаях сделка может быть оформлена заранее, а дата валютирования отложена на неопределенный момент. Это все сделки типа форвард.
Проведение конверсионных операций по счетам клиентов
Нередко конверсионные транзакции проводятся не ради получения дохода от колебания валютного курса, а в целях исполнения условий внешнеторгового договора. При этом компания может иметь в банке открытый рублевый, или наоборот, валютный счет. А чтобы перечислить нужный вид средств по контракту, проводится конверсия средств с последующей оплатой.
Точный порядок проведения обмена может различаться в зависимости от правил, принятых у банка-исполнителя операции. В действующем законодательстве четкого регламента для конверсионных сделок не существует. Для получения возможности исполнения конверсионных транзакций клиент должен написать заявление. Взимание комиссии происходит по тарифам РКО банковского учреждения. Все основные условия обмена – дату валютирования, курс, гарантийное обеспечение по сделке форвардного типа и другие также лучше уточнять заранее, чтобы не получить неприятный сюрприз впоследствии.
Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .
Уже отмечалось, что наибольшую долю в структуре операций коммерческих банков на валютном рынке занимают конверсионные операции.
Конверсионные операции (Forex Exchange Operations) - это соглашения между участниками валютного рынка по обмену денежных сумм, номинированных в валюте одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу на определенную дату.
В зависимости от срока выполнения конверсионные операции делятся на:
Текущие (типа spot (спот))
Срочные (типа forward (форвард), swap (своп), option (опцион), futures (фьючерс)).
Расчеты по текущим конверсионным операциям spot осуществляются на 2-й рабочий день после дня заключения сделки.
Как отмечалось, согласно действующей нормативно-правовой базой, коммерческие банки в Украине могут осуществлять текущие операции с датой валютирования (проведение расчетов) tod (сегодня), torn (завтра), spot (на 2-й день).
Текущие конверсионные операции проводятся в соответствии с обменного текущего валютного курса. Например, текущий курс доллара США к украинской гривне будет обозначено так:
USD / UAH = 5,2155.
В этом выражении валюта, проставленная в числителе, является базовой (база котировки), в знаменателе - котированою (валюта котировки). Валютный курс в виде соответствующей цифровой суммы обозначает количество котированои валюты за единицу базовой валюты (то есть 5,2155 гривны за 1 доллар США). Последние две цифры в обозначении валютного курса называются "пипсов", или "процентными пунктами". 100 пунктов составляют базовое число - "фигуру". Так, изменение курса доллара к гривне с 5,2155 до 5,2162 будет означать его повышение на 7 "пипсов", а смена курса с 5,2155 до 5,2125 - падение курса доллара на 3 "фигуры".
На практике применяются два вида котировки текущего обменного валютного курса - прямое и косвенное.
Прямая котировка - это обозначение количества национальной валюты за единицу иностранной. Прямая котировка валютных курсов с использованием доллара США в качестве базовой валюты применяется в большинстве стран мира, в том числе в Украине.
Косвенное котировки - это обозначение количества иностранной валюты за единицу национальной. Косвенное котировки является обратным по прямой котировки.
Применение косвенного котировки валютных курсов в современных условиях достаточно ограничено. Так, на сегодняшний день по этому методу определяется курс доллара США к английскому фунту стерлингов, евро и т.
Коммерческие банки на практике осуществляют котировки валютных курсов с выставлением двух обозначений - курса спроса (bid) и курса предложения (offer).
Например: банк "Доброе утро" установил следующий курс доллара США к украинской гривне:
Это означает, что банк обязуется покупать базовую валюту (доллар США) по курсу bid, то есть по 5,2155 за 1 долл., А продавать - по курсу offer, то есть 5,2555 за и долл.
Разница между курсами bid и offer называется маржей (margin), или спрэдом (spread), и выступает источником получения банком прибыли от операций купли-продажи иностранной валюты. В нашем примере маржа банка составляет 3 копейки на каждый доллар США.
В современной международной практике очень распространены срочные конверсионные операции, активно проводятся участниками валютного рынка с целью:
обеспечение страхования будущих платежей или поступлений в иностранной валюте от нежелательного изменения валютного курса;
получения спекулятивных доходов от грн в изменении валютного курса в течение определенного временного интервала.
Наиболее распространенными видами срочных конверсионных операций являются:
Форвардные операции outright;
Форвардные операции swap
Валютные фьючерсы;
Валютные опционы.
Форвардные операции outright - это сделки по купле-продаже иностранной валюты в течение определенного периода или на определенную дату в будущем по валютному курсу, согласовывается на дату заключения сделки.
Чаще всего форвардные сделки заключаются на 1, 2, 3, 6, 9 и 12 месяцев. Форвардные соглашения являются обязательными для осуществления реальной покупки или продажи валюты. Основными условиями форвардного контракта является: фиксация валютного курса в момент заключения форвардной сделки; осуществления реальной передачи валюты через оговоренный промежуток времени; отсутствие каких-либо предварительных платежей; право свободного определения объемов контракта.
Для осуществления форвардной сделки рассчитывается форвардный валютный курс, который определяется на момент заключения контракта как сумма текущего курса (spot) и форвардной маржи, может выступать в виде премии или дисконта. Если форвардный курс выше текущего, то для его определения в spot-курса прилагается форвардная премия, если ниже spot-курса вычитается форвардный дисконт.
Итак, форвардный валютный курс outright отличается от текущего spot-курса на величину форвардной премии или форвардного дисконта. Поэтому важную роль для достижения целей банка (страхование, получение спекулятивных прибылей) играет правильное определение именно размера форвардной маржи (премии или дисконта). Главными показателями при этом выступают процентные ставки по финансовым ресурсами в странах с базовой валютой и валютой котировки.
Размер премии (дисконта) для форвардного курса outright на покупку можно рассчитать по формуле
n - срок, на который рассчитывается валютный форвардный
Форвардная маржа валютного курса outright на продажу валюты рассчитывается по формуле
Пример. Предприятие "Доброе утро" намерен разместить собственные валютные средства в сумме в 1 млн долл. США на депозит в банке "Добро пожаловать" сроком на 6 месяцев. Банком установлены следующие процентные ставки:
По долларовым 6-месячным депозитам - 9% годовых
По гривневым 6-месячным депозитам - 16% годовых;
По долларовым 6-месячным кредитам - 17% годовых;
По гривневым 6-месячным кредитам - 24% годовых.
Кроме того, банк установил spot - курс доллара США к гривне:
Таким образом, предприятие имеет 2 варианта депонирования средств: в виде валютного депозита и в виде гривневого депозита.
В первом случае предприятие получит доход (без валютного риска) объемом
Общая сумма к возврату соответственно составит 1045000 долл. США.
Во втором случае предприятию сначала придется о-конвертировать наличную валюту в гривны по курсу bid банка:
При вложении полученной суммы в гривневый депозит предприятие получит доход
На первый взгляд, второй вариант является более привлекательным, поскольку доход в 408 000 грн является большим, чем доход в 45 000 долл. США.
Однако для принятия окончательного решения относительно вариантов вложения денег предприятию необходимо определить, какую сумму в долларах США оно получит после конвертации основной суммы депозита и дохода, принадлежащих ему по возвращении после окончания срока действия депозита. Для этого необходимо рассчитать форвардный курс outright на продажу валюты, согласно которому банк "Добро пожаловать" согласится осуществить продажу долларов США через 6 месяцев. С этой целью прежде всего надо определить величины форвардной маржи (премии или дисконты):
В этом случае форвардная маржа выступает в виде премии (П), поскольку есть правило, согласно которому валюта с низкой процентной ставкой (доллар США) котируется на условиях forward к валюте с высокой процентной ставкой исключительно с премией.
Итак, форвардный курс outright банка на продажу валюты составит:
В результате конвертации суммы гривневого депозита и дохода по форвардным курсом банка предприятие "Доброе утро" получит
Таким образом, очевидно, что единственным приемлемым для предприятия вариантом является депонирование средств на долларовом депозите
(доход - - 45000 долл. США), поскольку второй вариант принесет предприятию убытки:
978887 долл. США 1000000 долл. США = -2 / 113 долл. США.
Форвардные операции swap - это соглашения, сочетающие покупку (продажу) валюты на условиях spot с одновременной продажей (покупкой) той же валюты на определенный период на условиях forward. Таким образом, осуществляется комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковые суммы, но с разными датами валютирования.
В зависимости от последовательности выполнения операций spot и forward различают валютные свопы-репорт и валютные свопы-депорт.
Своп-репорт - это сделка по продаже валюты на условиях spot с одновременной ее покупкой на условиях forward.
Своп-депорт это операция по покупке валюты на условиях spot с одновременным его продажей на условиях forward.
Операция, когда покупка (продажа) валюты осуществляется на основе двух соглашений по форвардным курсом outright, называется forward-forward или форвардный своп.
При заключении сделки swap дата исполнения более близкой во времени операции называется датой валютирования, а дата исполнения более отдаленной во времени обратной операции - датой завершения снопа (maturity date).
Основные условия осуществления своповых контрактов:
Фиксация валютного курса на будущий период;
Обеспечение встречных денежных потоков.
Среди главных целей использования валютных свопов следует выделить следующие:
Обеспечение финансирования долгосрочных обязательств в иностранной валюте;
Хеджирование долгосрочного валютного риска;
Замена валюты, в которой поступают доходы, на другой;
Обеспечение конвертации инвестированного капитала в другую
Валютные фьючерсы это срочные операции по покупке и продаже стандартизированной суммы иностранной валюты по согласованному курсу. Участники фьючерсной сделки получают право и обязательства конвертировать обусловленную стандартизированную сумму определенной валюты в другую валюту в установленные сроки в будущем по курсу, определенному на момент заключения сделки.
Основные отличия валютных фьючерсов от форвардных операций:
Заключение фьючерсных сделок осуществляется только на биржевом рынке;
На контракты одной серии или типа устанавливается единая цена;
Объемы одного контракта (лота) стандартизованы;
Обязательный предварительный взнос на депозит начальной маржи фиксированного размера за каждый заключенный договор;
Фиксация видов валют, которые могут использоваться во фьючерсных сделках;
Стандартизация сроков выполнения соглашений и свободный режим закрытия позиций по сделкам;
Реализация режима свободного биржевого торга;
Применение косвенного котировки при определении цены валютного фьючерса.
Ценой валютного фьючерса выступает согласован между участниками фьючерсной сделки обменный курс, выраженный в долларах США за единицу другой валюты, которая может быть использована в соответствии со стандартным перечнем валют соответствующей биржи, осуществляющей торговлю валютными фьючерсами. Цена фьючерсного контракта зависит от текущих валютных курсов и динамики процентных ставок по соответствующим валютам и может быть рассчитана по формуле
Валютные опционы - это срочные сделки между продавцами и владельцами опционов, по которым владелец опциона получает право, но не обязательство, купить у продавца опциона или продать ему определенную сумму одной валюты в обмен на другую по обусловленному в день обмена курсом.
Владелец опциона имеет право выбора: осуществить реализацию опциона или отказаться от него в зависимости от того, в каком направлении будет меняться валютный курс. Продавец опциона, в свою очередь, обязан выполнить валютную операцию по установленному в опционе курсом.
В международной практике различают два вида опционов в зависимости от характера осуществляемой операции:
Опцион call;
Опцион put.
Опцион call дает право его владельцу на покупку одной валюты за другую, опцион put - право на продажу определенной суммы одной валюты в обмен на другую.
В зависимости от сроков выполнения различают "американские" и "европейские" опционы. "Американский" опцион может быть исполнен в любой момент в течение всего опционного периода, "европейский" - только на дату завершения опционного периода.
Цена исполнения опциона зависит от текущего валютного курса и прогнозов его динамики.
Стоимость опциона (премия) определяется продавцом и уплачивается покупателем при продаже опциона к исполнению опционного контракта, независимо от того, будет ли он вообще выполнен.
В случае завершения опциона определяется прибыль (убыток) от реализации опционного контракта в виде разницы между ценой исполнения опциона и текущим валютным курсом минус премия:
Главным правилом определения целесообразности реализации опционного контракта является сопоставление цены исполнения опциона с текущим валютным курсом на день исполнения. В этом аспекте выделяют:
1) выигрышные опционы:
Опционы put с ценой исполнения, выше текущий валютный курс;
Опцион call с ценой исполнения ниже текущий валютный курс;
2) нулевые опционы:
Опционы put и call с одинаковыми ценой исполнения и текущим валютным курсом;
3) проигрышные опционы:
Опционы put с ценой исполнения ниже текущий валютный курс;
Опционы call с ценой исполнения, выше текущий валютный курс.
В целом основные отличительные черты валютных опционов от обычных форвардных контрактов такие:
Покупатель (собственник) опциона не обязан выполнять опционный контракт;
Владелец опциона уплачивает продавцу опциона в момент приобретения опционного контракта определенную стоимость опциона (премию)
Выполнение опциона может быть осуществлено в течение всего опционного периода, определенного контрактом;
Прибылью от продажи опциона выступает его стоимость, которую продавец получает сразу после заключения опционного контракта.
Конверсионными операциями называют сделки, которые проводятся с целью обмена оговоренных объёмов денежной единицы одного государства на валюту другого по заранее согласованному курсу с осуществлением расчётов через определённый срок...
В чисто юридическом смысле любая конверсионная операция является сделкой купли-продажи валюты.
Для обозначения таких финансовых сделок используется устойчивый англоязычный термин Forex или FX, что в полном виде означает Foreign Exchange Operations (валютно-обменные операции).
Основное отличие конверсионных операций от обычных кредитно-депозитных состоит в том, что они не имеют временной протяжённости во времени, то есть проводятся в некоторый точный момент времени.
В отличие от них, кредитно-депозитные операции имеют временную продолжительность и различную срочность.
Конверсионные операции по срокам проведения делят на две основные группы:
1. Текущие или спотовые конверсионные операции.
2. Срочные или форвардные конверсионные операции.
В соответствии с общепринятой мировой практикой текущие конверсионные операции типа спот по наиболее популярным валютным парам осуществляются с датой валютирования (исполнения) на второй день после заключения сделки.
Условия расчётов по спотовым сделкам предельно о комфортны для контрагентов: в течение дня совершения операции и следующего за ним дня можно спокойно обработать нужную документацию и оформить для осуществления переводов соответствующие платёжные поручения.
Глобальный валютный рынок, на котором проводятся текущие конверсионные операции, принято называть spot-market (спот-рынком).
Срочные (форвардные) валютно-обменные операции (сокращённо FWD от forward operations) - это с целью обмену валют по заранее оговорённому курсу, которые, будучи заключены сегодня, имеют отложенную на определённый срок дату исполнения контракта (дату валютирования). Форвардные операции принято разделять на два типа:
1. Аутрайт (outright) – обменные сделки с датой валютирования, которая отличается от даты спот. Доля таких операций составляет 17 % от числа всех срочных сделок на рынке.
2. Валютный своп (foreign exchange swap) - текущие обменные сделки, доля которых на рынке Forex составляет 83 % от всех форвардных операций...
Читать ещё:
-
Отличие между парой групп конверсионных операций состоит в дате валютирования. В...
‾‾‾ -
Форвардные операции используются для того чтобы застраховать валютные риски, а также...
‾‾‾
Различие между двумя группами конверсионных операций заключается в дате валютирования. В международной практике принято, что текущие конверсионные операции осуществляются на условиях спот, то есть с датой валютирования на 2-й рабочий день после дня заключения сделки. Международный рынок текущих конверсионных операций называется спот-рынком.
Текущим конверсионным операциям соответствует обменный курс спот. В банковской практике принято следующее обозначение курсов валют: например, курс доллара США к немецкой марке обозначают USD/DEM, доллара к рублю USD/RUR, а фунта стерлингов к доллару США – GBP/USD.
В данном обозначении слева ставится база котировки (базовая валюта), а справа – валюта котировки (котируемая валюта):
Последние цифры написания валютного курса называются процентными пунктами или пипсами. Сто пунктов составляют базовое число (или “большую фигуру”).
Котировка курсов спот бывает прямой и косвенной.
Прямая котировка – количество национальной валюты за единицу иностранной. Обычно валюты сравниваются с американским долларом: количество национальной валюты за один доллар США (здесь доллар является базой котировки). В виде прямой котировки официально котируются курсы большинства валют мира.
Косвенная (обратная) котировка – количество иностранной валюты, выраженное в единицах национальной валюты. Это менее распространенный вид написания валютного курса. В косвенной котировке доллар выступает в качестве валюты котировки, а другая валюта выступает в виде базы котировки. Ряд валют официально котируется к доллару США в виде косвенной котировки. Это курс доллара к европейской валютной единице ЭКЮ, английскому фунту стерлингов, а также к денежным единицам стран – бывших колоний Великобритании.
На валютном рынке банки котируют валютные курсы с использованием двух сторон – bid и offer.
Bid – это курс покупки. По котировке bid банк покупает базовую валюту, продает валюту котировки.
Offer – это курс продажи. По котировке offer банк продает базовую валюту, покупает валюту котировки.
Разница между правой и левой сторонами котировки называется спрэд, или маржа, и служит основой для получения банком прибыли по противоположным сделкам с клиентами или другими банками. Маржа (спрэд) может рассматриваться как “плата за услуги”. Для осуществления двойной котировки банк должен покрывать затраты, возникающие в связи с проведением операции, а также принимать во внимание потенциальные риски изменения валютного курса.
Размер маржи может изменяться в зависимости от нескольких причин.
Во-первых, от статуса контрагента. Размер банковской маржи шире для клиентов банка, нежели для других банков на межбанковском рынке.
Во-вторых, от рыночной конъюнктуры. В условиях нестабильного, быстро изменяющегося курса размер маржи обычно больше.
В-третьих, от котируемой валюты и ликвидности рынка. Размер маржи больше при котировании банком редко употребляемой валюты или по сделкам на менее ликвидном рынке.
В-четвертых, от суммы сделки. На мировых валютных рынках банки котируют стандартные спрэды в 5 пунктов по сделкам на среднерыночные суммы от 1 до 10 млн. долларов против немецкой марки, японской иены, фунта стерлингов, швейцарского франка. Как более крупные по объему сделки, так и менее крупные проводятся с более широким спрэдом. Крупные сделки подвергают банк более значительным рискам, тогда как для меньших сумм возрастают расходы банка по их проведению. Для российского межбанковского рынка средняя сумма конверсионной сделки составляет 2 млн. долларов.
В-пятых, от характера отношений между контрагентами. Если между банками-контрагентами на протяжении ряда лет сложились устойчивые положительные отношения, отсутствуют случаи невыполнения условий сделок, и дилеры банков хорошо знают друг друга, то размер маржи может быть более узким. Если дилер банка не желает совершать, конверсионные сделки с определенным контрагентом, но в силу ряда обстоятельств не хочет отказывать ему напрямик, то он прокотирует широкий спрэд, заведомо обрекая контрагента на отказ от операции.
Открытая валютная позиция – это несовпадение требований (активов) и обязательств (пассивов) в иностранной валюте для участника валютного рынка (банка, компании).
Позиция бывает длинной и короткой.
Длинная позиция означает превышение требований в иностранной валюте над обязательствами и обозначается знаком плюс (+).
Короткая позиция означает превышение обязательств в
иностранной валюте над требованиями и обозначается знаком
минус (-).
Например, при покупке банком 1 млн. долларов США за немецкие марки по курсу 1.5500 создается длинная позиция на сумму 1 млн. долларов и короткая на сумму 1.550.000 марок. Эти позиции могут быть выражены в виде записи:
1.000.000 USD - 1.550.000 DEM.
Любая открытая валютная позиция означает подверженность риску изменения валютных курсов и имеет следствием возможные прибыли или убытки.
Арбитражные конверсионные операции (валютный арбитраж) связаны с открытием валютным дилером спекулятивной валютной позиции за счет банка с целью получения прибыли при изменении валютного курса.
Длинная позиция (то есть покупка) открывается, если ожидается повышение курса валюты.
Короткая позиция (то есть продажа) открывается, если ожидается понижение курса валюты.
Например, валютный дилер рассчитывает на повышение курса доллара США к немецкой марке в ближайшее время (обычно в течение рабочего дня) и покупает 1 млн. долларов против марки по курсу 1.5350, открывая тем самым длинную позицию по долларам США. Открыв спекулятивную позицию, он подвергается риску неблагоприятного изменения курса. Предположим, что расчет был верен, курс вырос до 1.5410. Дилер закрывает длинную позицию путем продажи 1 млн. долларов и получает прибыль:
|
+ 1.541.000 DEM |
||
При проведении арбитражных конверсионных операций с открытием и закрытием позиции в базовой валюте, результат по двум сделкам будет выражаться в валюте котировки:
1.000.000 USD ´ (1.5410 – 1.5350) = 6.000 DEM.
С точки зрения баланса банка эти арбитражные спекулятивные конверсии будут совершаться по активным счетам путем изменения сумм на корсчетах банка в различных валютах и регулирования приращения или снижения сумм за счет прибылей или убытков, то есть собственных средств банка.
В отличие от арбитражных операций, которые предполагают открытие рисковых позиций, ряд конверсионных операций осуществляется не за счет банка, а за счет его клиентов – это клиентские конверсии. Порядок осуществления клиентских конверсий предполагает проведение двух конверсий – внутренней и внешней.
Предположим, клиенту банка для совершения платежа необходимо купить 1 млн. немецких марок за доллары, в которых он держит свой валютный счет. Клиент обращается в банк с просьбой конвертировать его доллары в 1 млн. немецких марок. Банк осуществляет ему внутреннюю конверсию, то есть продает марки путем проведения внутренних бухгалтерских проводок, и, если на банковском корсчете НОСТРО имеются марки, он может осуществить платеж по поручению клиента. Однако это будет означать открытие банком валютной позиции, которая должна быть закрыта. Если, предположим, у банка на корсчете НОСТРО немецких марок нет, проблема открытой позиции решается автоматически – она закрывается путем покупки банком 1 млн. марок на межбанковском рынке за доллары и зачисления их на счет НОСТРО.
Обычно внутренние клиентские конверсии и регулирующие их внешние конверсии осуществляются на одну дату валютирования.
С точки зрения баланса банка внутренние клиентские конверсии проводятся по пассивным счетам банка, тогда как закрывающие их внешние конверсии проводятся по активным счетам (по счетам НОСТРО).
Часто складывается такая ситуация, когда клиенты запрашивают банк осуществить противоположные конверсии между двумя валютами (например, одни клиенты покупают доллары за рубли для исполнения импортных контрактов, другие клиенты продают долларовую экспортную выручку в счет обязательной продажи). При этом банк открывает позицию по конверсиям с одними клиентами, закрывая ее за счет противоположной конверсии с другими клиентами, то есть проводя взаимозачет противоположных сумм. С точки зрения баланса данные конверсии проводятся по пассивным счетам (долларовым и рублевым) и регулируются по счетам НОСТРО только на сумму превышения сумм одной из валют после совершения взаимозачета.